Winklevossien sisarusten tukema kryptovaluuttavaihto Gemini on ollut viime aikoina jatkuvan epävarmuuden kohteena, mutta uusi kehitys on tuonut esiin erikoisen hankintakiinnostuksen. Tiedonlähteiden mukaan potentiaaliset ostajat eivät tavoittele koko Gemini-yrityksen ottamista haltuunsa, vaan ovat kiinnostuneita hankkimaan sen osia, erityisesti sen suljetut toimipisteet Euroopassa ja Yhdistyneessä kuningaskunnassa. Tämä strateginen lähestymistapa viittaa siihen, että ostajien ensisijainen tavoite on varmistaa sääntelylupia näillä alueilla, ei välttämättä ottaa haltuunsa koko Nasdaq-listattua yritystä.
Gemini on aina pyrkinyt olemaan enemmän kuin pelkkä kaupankäyntialusta. Se tarjoaa laajan valikoiman palveluita, mukaan lukien institutionaalinen varastointi, staking-palvelut, tuottoa tuottavat tuotteet sekä maksunfrastruktuurin, joka mahdollistaa fiat- ja kryptovaluuttojen välisen siirtymisen. Lisäksi Gemini on rakentanut välittäjä- ja clearing-toiminnallisuuksiaan, asemoituen täysimittaiseksi alustaksi. Käyttäjille on tarjolla myös kryptopalkintokortti, jolla voi ansaita digitaalisia omaisuuseriä arkipäiväisillä kulutuksilla.
Kuitenkin yritys on kohdannut merkittäviä sisäisiä ja markkinariskiä. Gemini on ilmoittanut vähentäneensä globaalia henkilöstöään 25 % ja vetäytyneen useista kansainvälisistä markkinoista, mukaan lukien Iso-Britannia, Euroopan unioni ja Australia. Lisäksi yritys on kokenut johtoryhmän muutoksia, kun useat korkean tason johtajat, kuten toimitivoimarinjaamies (COO), talousjohtaja (CFO) ja lakijohtaja (CLO), ovat jättäneet tehtävänsä.
Taloudellinen tilanne on heijastanut näitä haasteita. Geminiin liittyvät osakkeet ovat olleet erittäin volatiileja IPO:n jälkeen. Vaikka osake oli alun perin hinnoiteltu 28 dollarilla, se on romahtanut nykyisin noin 4,36 dollariin, mikä tarkoittaa yli 80 prosentin pudotusta. Tämä dramaattinen lasku alleviivaa sijoittajien luottamuksen syvää heikkenemistä sekä laajemman kryptomarkkinoiden heikkenemisen että yrityskohtaisen paineen vuoksi.
Sääntely on keskeinen tekijä tässä tilanteessa. Euroopassa Gemini toimi yhdistelmällä kansallisia rekisteröintejä ja Markets in Crypto-Assets (MiCA) -lisenssiä, joka mahdollisti palveluiden tarjoamisen EU:n sisäisellä markkinalla. Yhdistyneessä kuningaskunnassa se on rekisteröity Financial Conduct Authorityn (FCA) toimesta elektronisen rahan laitokseksi (EMI). Ostajien kiinnostus osittaisiin selittää sääntelyn monimutkaisuudella. Sekä MiCA-sääntelyn että FCA:n säännösten mukaan lisenssin siirtäminen yritysostossa ei ole automaattinen prosessi. Sen sijaan ostaminen käsitellään "kontrollin muutoksena" (change of control), mikä pakottaa sääntelyviranomaiset arvioimaan kaupan uudelleen. Tämä prosessi on pitkä ja vaatii uuden omistajan läpikäymisen samalla tavalla kuin uuden hakijan.
Tämän vuoksi osien ostaminen tarjoaa ostajille suoraviivaisemman polun sääntelylupien hankkimiseen kuin koko yrityksen ostaminen, joka vaatisi kattavan ja pitkän sääntelyprosessin. Geminiin liittyvä tilanne on siis esimerkki siitä, kuinka teknologisesti edistyvä, mutta sääntelyllisesti haastava toimiala on alttiina sekä markkinoiden epävakaudelle että strategisille, osittaisille hankintatavoitteille.